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关于中国工商银行上市的看法(二) 刘海琛

2021-11-06 10 bkywlkj

继第一回中国工商银行IPO与国际大型IPO发行比较后 ,理应抽它两耳光;回过头再来瞧瞧国内同行业银行的IPO发行情况,看完后觉得还得再抽它两光。

  从交通银行(香港交易所代码:3328) 、建设银行(香港交易所代码:0939)到中国银行(香港交易所代码:3988,上海交易所代码:601988) ,自去年6月以来至今国有银行的一系列IPO,每一笔交易都在打破纪录,并很快被后来者迅速赶超刷新 。交行是首家海外上市的国有银行 ,以21.59亿美元成为2004年以来日本之外的亚洲地区规模最大的金融机构IPO;建行以92.28亿美元跃居五年来全球最大规模IPO,刷新了当年中国及全球银行IPO的规模记录;中行以112亿美元的集资额,创造了香港资本市场最高规模和全球银行业股票IPO记录 ,并且在闪电登陆内地A股市场后以200亿元募集规模 ,成为国内历史上最大IPO。这一系列的银行业的IPO构成了中国海外融资史上最为壮观的一波浪潮,而壮观的历史剧背后是怎么样的编排导演呢?

  交通银行:2003年底总资产已经超过9000亿元,资本净额约435亿元 ,而不良贷款总额高达694亿元。试问谁敢买!为了实现的发行,刺激投资者的购买欲,于是政府出手了 。2004年5月交行重组 ,财政部增资50亿元,汇金出资30亿元,社保基金投资100亿元 ,同时以50%的价格向信达出售414亿元可疑类贷款,并税前一次性核销118亿元损失类贷款及207亿元可疑类贷款的划转损失,并且最后抛绣球招进才郎“汇丰银行 ” , 以“规模较小具备并购题材”为卖点推销出去,实现了IPO发行。

  建设银行:财务状况同样面临不良贷款等严重问题,同样是政府出手通过注资、出售可疑类资产以及发行次级债等重组手段完成了“外部装修工程” ,接着以人为的ROE打造出“中国盈利性最好的商业银行 ”为卖点 ,成功推销出去,实现了IPO发行。

  中国银行:和所有内地国有商业银行一样,财务状况严重的不乐观 ,也是靠政府出手通过注资、出售可疑类资产以及发行次级债等重组手段完成了“外部装修工程”,在四大国有银行排行中财务状况较不令人满意的情况下,最终凭借多年来在国际汇兑业务积累的一点名头 ,再借助“中银香港”的话题牵扯出所谓的一半资产在海外具有“全球化 ”概念,独具匠心的以“稳定增长的银行” 为卖点,成功推销出去 ,实现了IPO发行 。

  现在轮到我们亲爱的工商银行了,了不得啊!计划A股和H股将同价甚至同时全球发行3400亿股,募集资金预计约200亿美元 ,工行都将在中国 、香港、全世界创造历史性最高IPO纪录,先是“规模较小具备并购题材”再是“中国盈利性最好的商业银行 ”然后是“稳定增长的银行 ”,最后我们猜测一下工商银行将用什么为卖点呢?该不会是“中国最受政府爱护的商业银行”吧!制造行业业优劣比的是市盈率 ,银行业比的是市净率 ,尽管我们的中资银行海外融资波澜壮阔,但在国际知名的穆迪评级公司看来:交行、建行 、中行都还没达到C级,尤其是建行、中行还是被评价为“暂时没有破产危机”的信用水平。

  我否认国有银行贱卖论 ,反对把国有银行都栓在中华大地上,但面对政府出手做“外部装修工程 ”,再不断破纪录的蜂拥而上的巨型发行。我还是想对中国工商银行路演行动的回应:再猛抽你两耳光 。

相关标签: # 银行 # 发行 # 香港

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